Riesgos Financieros

 -¿Qué es el riesgo financiero? 

El riesgo financiero se produce  cuando una empresa no puede hacer frente una serie de deudas debido todas ellas al apalancamiento y  a las obligaciones financieras (pago de intereses y amortización de las deudas)

Si ocurre esto, decimos que una empresa es insolvente.

Este riesgo  es la probabilidad de un evento adverso y sus consecuencias, se refiere a la probabilidad de la ocurrencia de un determinado evento que tenga consecuencias financieras negativas para una organización o empresa, a esto le debemos incluir  la posibilidad de que los resultados financieros sean mayores o menores que  los esperados.

De hecho se puede dar la posibilidad de que los inversores realicen apuestas financierasen contra  del mercado, situaciones  de éstas se pueden traducir  tanto ganancias o pérdidas en función de la estrategia de inversión.

También puede ser conocido como riesgo de crédito o de insolvencia, el riesgo financiero hace referencia a las incertidumbres en operaciones financieras derivadas de la volatilidad de los mercados financieros y de crédito, como puede ser la incertidumbre asociada al rendimiento de la inversión debida a la posibilidad de que la empresa no pueda hacer frente a sus obligaciones financieras,es decir, el riesgo financiero es debido a  las obligaciones financieras fijas en las que se incurre.

El riesgo financiero está estrechamente relacionado con el riesgo económico puesto que los tipos de activos que una empresa posee y los servicios que ofrece juegan un papel importantísimo en el servicio de su endeudamiento. En el riesgo económico los cambios producidos en el sector crean una incertidumbre en el rendimiento de la inversion.

Dentro de el riesgo financiero podemos encontrar un fenómeno denominado apalancamiento, que se produce en el momento en el que una empresa  se ve obligada a usar el endeudamiento como medio para  aumentar el rendimiento de los accionistas, la empresa en consecuencia tiene la función de analizar que no se den pérdidas, para poder hacer asi frente a los gastos, a mayor apalancamieto, mayor riesgo.

Cuanto mayor sea la suma del dinero que debe , mas deudas y el plazo establecidos mas interes tendrán que pagar, como consecuencia el valor del mercado de sus inversiones fluctuara, en el apalancamiento el riesgo financiero y el económico esta estrechamente relacionados ya que los activos de una empresa y los productos o servicion que ofrecen son fundamentales en esto.

El riesgo financiero puede disminuirse a través de una  evaluación de la  rentabilidad de la empresa , es decir aquella en la que pretendemos invertir, esto se debe a que a mayor información es menor el riesgo de tomar decisiones.

-Tipo de Riesgo Financiero:
Podemos encontrar diferentes tipos de riesgos financieros dependiendo de su origen, estos son:

1º Riesgo de Mercado: Gran perdida en los activos financieros por movimientos negativos en los factores que determinan su precio.

2º Riesgo de tipo de interés: Es el riesgo de que el precio de un titulo que proceda de un tipo de interes fijo se vea afectado por el aumento de uno de estos tipos de intereses del mercado, esto se mide en la duracion del titulo, cuanto mas grande la vida, mayor riesgo.Es producidad por la falta de correspondencia en le vencimiento de los activos fuera del balance.

3ºRiesgo Legal: Puede producir desventajas a un tipo de empresas en frente a otras, debido a el cambio o la modificacion de cambios legales.

4ºRiesgo de cambio: Fenómeno que causa que un agente economico situe una parte de sus activosen     ciertos instrumentos financieros a una moneda diferente a la que usa en su vida cotidiana, estas variaciones del valor de la moneda son lo que llamamos variaciones de tipo cambiario. 

5ª Riesgo de crédito: tipo de riesgo más importantes, ya que  afectan al activo principal. Una política liberal de aprobación de créditos generada por contar con excesivos niveles de liquidez, ocasiona una alta morosidad.

6ª Riesgo de liquidez: se produce como consecuencia de continúas pérdidas de cartera, que deteriora el capital de trabajo. Un crecimiento desmesurado de las obligaciones también puede conducir al riesgo de pérdida de liquidez.

7º Riesgo de insuficiencia patrimonial: las Instituciones que no tengan el tamaño adecuado para el nivel de sus operaciones corregidas por su riesgo crediticio.

8ª Riesgo de endeudamiento: se define como el no contar con las fuentes de recursos adecuados para el tipo de activos que vengan determinados en los objetivos. Incluye, el no poder mantener niveles de liquidez adecuados y recursos al menor costo posible.

Los Fondos De Inversión

Un fondo de inversión es una cantidad de dinero o patrimonio, sin personalidad jurídica, que se constituye  con las aportaciones de sus inversores y se administra por una sociedad gestora de instituciones de inversión colectiva. A excepción de algunos fondos garantizados, los fondos no garantizan ninguna rentabilidad. Por lo tanto puede darse el caso de que uno pierda dinero invirtiendo en un fondo, ya que el valor del fondo no es otra cosa que el valor de todos sus activos. Si estos activos pierden valor, el fondo también perderá valor. 

Se trata de un patrimonio constituido por aportaciones de  varias personas a las que se les denomina partícipes del fondo, los fondos de inversión están administrados  por una Sociedad gestora responsable de su gestión y administración, y por una Entidad Depositaria que custodia los títulos y efectivo y ejerce funciones como garantía y vigilancia ante las inversiones.

Al invertir en un fondo se obtiene un número de participaciones, las cuales tienen un precio o valor liquidativo, obtenido por la división entre el patrimonio valorado y el número de participaciones en circulación. El rendimiento del fondo se hace efectivo en el momento de venta de las participaciones, la cual puede llevarse a cabo en el momento en que se desee.

 Podemos encontrar fondos de inversión de alta rentabilidad, este tipo de fondos de inversión están formados para inversores con capitales a partir de 25.000 dólares y que tengan experiencia en mercados financieros derivados, podemos encontrar varios mercados donde se puede gestionar un fondo de inversión de estas características como en futuros.

Si un inversor quiere entrar en uno de estos fondos de inversión lo más importante es que lo haga con gestores profesionales que trabajen con corredores de bolsa fuertemente regulados y que les puedan ofrecer reportes de estos fondos.

También encontramos otros fondos de inversión denominados de renta estabilizados, que son aquellos que a diferencia de los fondos de renta variable  están intervenidos por un corredor de bolsa que mantiene la flotación de los recursos en el instrumento más rentable, este generalmente realiza las compras y ventas para mantener el rendimiento, utilizando un programa de predicción del comportamiento de mercado.

Los fondos de renta estabilizada son sumamente complejos de operar y son gestionados por computadoras que realizan las operaciones de predicción, compra y venta en milésimas de segundos.

    Las principales ventajas de los fondos de inversión son:

1. Generalmente no requieren grandes cantidades de dinero.
2. Son fáciles de comprar y de vender.
3. Están perfectamente regulados.
4. Están gestionados de forma profesional.

El fondo pone en común el dinero de las personas que participan  que esperan obtener una rentabilidad. Mientras tanto la entidad gestora cobra una serie de comisiones al encargarse de la inversión del dinero.

 

 - Elementos que componen el fondo de inversión:

• Los partícipes: Son las personas que aportan sus ahorros al fondo de inversión.
• Las participaciones: Son las partes iguales en las que el patrimonio de un fondo de inversión se divide.
• El depositario: Puede ser cualquier tipo de sociedad, banco, caja de ahorros, agencia de valores o cooperativa de crédito debidamente inscrita en los registros especiales de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
• La entidad gestora de instituciones de inversión colectiva: Es la sociedad que emite, gestiona y administra el fondo de inversión, además decide los valores e instrumentos financieros que se van a adquirir y vender con el patrimonio del fondo.

   -Clasificación de los fondos de inversión:

-Según la naturaleza de los activos:

Fondos de inversión de carácter financiero. Estos fondos invierten el patrimonio en activos financieros. Se pueden dividir en dos grandes categorías.

Fondos de inversión inmobiliaria. Invierten en activos conforme alas prescripciones de la normativa española.

Fondos de inversión en activos del mercado monetario. Invierten en activos de renta fija e instrumentos financieros de gran liquidez.

Fondos de inversión de carácter no financiero. Dichos fondos son los que como principal intención no está en obtener una rentabilidad personal.

-Según distribuya o no beneficios.

Fondos de capitalización. Es cuando éste no distribuye dividendos y el único pago procede del aumento patrimonial, como resultado de la diferencia entre el valor de las participaciones en el inicio y el valor que tienen en el momento de su reembolso.

Fondos de reparto. Se reparten los beneficios en forma de dividendos, según los resultados obtenidos y según lo que establezca el reglamento del propio fondo.

-Según las características de la inversión:

·        Nacionales

·        Multinacionales

·        Sectoriales

·        Temáticos.

-Según el tipo de gestión:

Multigestión. Consiste en reunir a los mejores gestores para gestionar distintas partes de la cartera de un fondo de inversión.

Gestión pasiva. Usan fondos referenciados a índices bursátiles.

Gestión activa. El gestor intenta mover al índice seleccionado unos valores que han sido previamente analizados.

Alternativa. Busca una rentabilidad absoluta independientemente del momento del mercado.

La Titulacion de Activos

Es una modalidad jurídica que permite crear un patrimonio autónomo como propósito exclusivo de respaldar el pago de los derechos conferidos a los titulares de dichos valores, emitidos con cargo a dicho patrimonio, comprende asi mismo la transeferencia de los activos al referido patrimonio y la emision del respectivos valores, es decir , se crea un patrimonio de resplado contr el cual se emiten valores y se pagan etsos con el producto de los bienes. Se trata de un mecanismo para la transformación de los activos tradicionales reflejados en el balance de una entidad en valores susceptibles de ser negociados en mercados secundarios, estos valores facilitan el acceso a financiación para su emisor mediante el fondo de titulacion, a cambio los flujos de caja cedidos al fondo se manteinen ajenos a los procedimientos concursales debido a la naturaleza del fondo.

Se realiza mediante la agrupación de una serie de activos similares en un fondo , también se presenta mediante la transeferencia a un patrimonio de uno o varios inmuebles para con base en ellos emitir titulos negociables.
La finalidad de la titulación de activos es garantizar que los titulares de los derechos reciban una compesación por el dinero por el que los adquirieron. En el proceso de titulación, el derecho real de dominio se encuentra en una sola persona sujeta a utilizarlo unciamente para transferir la riqueza que produce a sus beneficiarios, cobrando por ello una remuneración.
El proceso completo de titulación consta de las siguientes etapas:
- Determinadas operaciones dan lugar a ciertos derechos de credito.
-Estos activos se agrupan y se ceden conjuntamente, estableciendose un fondo como patrimonio separado.
-Se conciertan las operaciones necesarias para la mejora del rating, es decir mejora credicitaria u otras ayudas financieras que puedan mejorar la liquidez.
-Se produce la emisión de los valores negociables con cargo al fondo
-El fonodo se gestiona y realiza operaciones a lo largo de la vida de los valores
-Finalmente se amortizan los valores emitidos.

Podemos encontrarnos con dos modalidades de titulación de activos financieros:

-Pass throught: Es cuando una persona transfiere parte de sus activos a una entidad emisora, la que a su vez incorpor en una patrimonia contra el cual emite los títulos que serán adquiridos por los inversionistas.

-Pay throught: Es cuando se produce una transeferencia real de los activos de la originadora en favor de la entidad emisora, la cual amitirá los nuevos titulos contra su propio patrimonio.


Las partes intervinientes una la titulación de activos son:

-Originador: Da origen a un proceso de titulación al transeferir sus activos a un patrimonio autónomo.

-Emisor: Son empresas  que dan origen a los valores mobiliarios que se transan en el mercado, dirige sus esfuerzos a definir su estretegia de financimiento.

-Estructurador: Entidad que diseña la estructura jurídica , las caracteríticas financieras y de difusión de la infomarción, que corresponden al proceso de titulación, es necesario concer a fondo los objetivos , necesidades, recursos y posibilidades de cada operación y participantes.

-Servidor: Se encarga de administrar y mantener los activos  y sus flujos, se encarga de cobrar los pagos efectuados por los deudores  y derivarlso a los inversionistas propietarios de los titulos emitidos, responde por la custodia , cobranza mantenamiento y venta de los bienes.

-Mejorador: Persona que otroga garantías adicionales a las que ofrece el patrimonio titulizado.

-Inversionista: Es la persona que adquiere o sucribe los valores emitidos, también se le denomina fideicomisario.


Se titularizan aquellos activos que incorporan un derecho sobre un flujo de ingresos futuros, podrán estrucutrarse procesos de titularicacón a partir de toda clase de derechos de credito y de cobro, presentes o futuros siempre que generen un flujo predecible y periódico de rentas.Constituyen activos susceptibles de titularización los siguientes:
-Valores representativos de deuda publica
-Valores inscritos en el Regsitro del Mercado de Valores.
-Cartera de Crédito.
-Activos y proyectos inmobiliarios.
-Activos susceptibles de generar flujos futuros.

Respecto a la cartera de crédito, puede provenir de préstamos hipotecarios, créditos de consumo, pagarés, tarjetas de crédito, venta de automoviles..
Referente a los activos inmobiliarios, existen tres grandes grupos susceptibles de titularización:
-Inmuebles ya terminados
-Proyectos de contrución
-Construcción de obra de infraestructura  y de servicios públicos.

La titularización aparece dentro del proceso de globalización y el desarrollo del mercado internacional de capitales a nivel mundial.
Su origen se remonta a la década de los 70 como resultado de las altas tasas de interés en la concesión de créditos paralelamente a la necesidad de las instituciones financieras de reducir el costo de otorgar fondos, por esto motivo muchos préstamos  se transformaron en instrumentos negociables , los mismos que tomaron el nombre de Securitización del Crédito, es de esta manera que surgen lso títulos de deuda respaldados.
Este sistema renanciente en el mundo financiero, apareció en EEUU hace 30 años y hoy representa un porcentaje importante del sector .
El imparable crecimiento global inmerge a cada país en una disyuntiva  a la cual no puede nergarse: o se dinamiza a la par de la modernización, asimilando y adoptando los nuevos instrumentos finan cieros y jurídicos que amplíen el horizonte de la inversion o se queda anclado a las veijas estructuras que ralentizaran su desarrollo.

La base legal de las sociedades securitizadoras, en la mayoría de los países se basa en una ley de Mercado de Valores., la regularización de las actividades securitizadoras corre por cuenta de una Superintendencia de valores y seguros. Además del organismo regulador existen otras entidades que intervienen en el proceso de titularización, setas son:

-Bolsa de valores: Conjunto de mercados organizados y especilizados en los que se realizan transacciones con títulos de valores por medio de intermediarios autorizados, las Bolsas ofrecen al público y a sus miembros las facilidades, mecanismos e instrumentos técnicos que facilitan la negociación de titulos de valores susceptibles de oferta pública.

-Caificadora de riesgo: es la entidad que le imprime al titulo una gran seguridad, de manera que el inversionista puede adquirirlo con la certeza de que los riesgos de su inversión han sido plenamente estudiados.

-Compañias Titularizadoras: Son organizaciones que se constituyen legalmente con el objetivo de adquirir activos para findes de titularización, este tipo de compañias son reguladas, controladas y aprobadas o rechazadas por la superinterdencia de valores.

-Representante Legal de los Tenedores: esta es una figura que existe en algunos países y es el sujeto que se encarga de manejar todo el andamiaje legal en representación de los tenedores de titulos.

-Entidades de Déposito y Custodia: son las entidades que reciben en custodia y depósito los titulos valores, ests se encargan del buen cuidado y manejo de los activos autónomos, por lo tanto son los responsables de dichos activos y deben responder por ellos hasta la finalización del contrato.

Plan de Pensiones

En general la pensión se entiende como un seguro social frente a los riesgos laborales o contra la vejez u otras circunstacnias como la discapacidad, viudez, orfandad, la separación o divorcio y otras derivadas de la accion militar. Se trata de un pago a un empleado jubilado o invalido o al conyuge y descendientes de un empleado fallecido.

La pensión creada por el empleador a beneficio de un empleado se conoce como plan de jubilación o de pensión privado, este  plan de pensión es una modalidad de ahorro cuyo objetivo es complementar la pensión que se recibe en el memnto de la jubilación, no siendo de esta última y que permite, pasado un tiempo, recuperar el valor de la intervenido mas los intereses que se hallan generado. Esos ahorros se suelen invertir en un fondo con una serie de gratificaciones físcales, la cantidad de capital invertido por el ahorrador y que forma parte del fondo recibe el nombre de unidad de ceunta y su valor se determina diariamente y se calcula dividiendo el patrimonio total entre el numero de unidades de cuenta.

Podemos decir que un plan de pensiones es un producto de ahorro a largo plazo, con tratamiento fiscalmuy atractivo cuyo objetivo es complementar la pension de jubilación, es decir ahorro en la actualidad por sus ventajes fiscales y mayor poder adquisitivo al alcanzar la jubilación.

Teniendo en cuenta que hay que empezar a preparar la jubilación desed el primer momento de la vida laboral, los planes de pensiones interesan desde el inicio de esta. Pero son especialmente interesante para aquellas personas que; necesiten desgravar el máximo posible cada año o aquellas que necesiten imponerse una fuerte disciplina de ahorro.
Este tipo de ahorro ter permite ahorrar comodamnete , para que puedas siponer de un capital o una renta en el momento de la jubilación o en caso de incapacidad y, en caso de fallecimiento, para que puedan disponer de ello tus beneficiarios, los planes de pensiones ademas son el producto que te permite obetener máximo ahorro fiscal en tu declaración de la renta.

Los planes de pensiones tienen un caracter voluntario, la administración no nos obliga a tomarlos, también tienen un carácter complementario y no sustitutivo respecto a las cotizaciones y prestaciones de la Seguridad Social, po lo que no nos exima del pago de las cotizaciones de la Seguridad Social, pero tampoco nos quita el derecho a percibir una pensión cuando nos jubilemos.

Al contratar un plan de pensioines nos encontramos con que aparecen varias figuras:

-Partícipe; es aquella persona en cuyo beneficio se crean los planes de pensiones , hagan aportaciones o no, esto es una difernecia importante, ya que algunas empresas crean planes de pensiones para sus empleados como parte de los beneficios de trabajar para ellos.

-Beneficiarios: son aquellas personas que se benefician del plan de pensiones, es decir tanto los participes como otros beneficiarios como los herederos.

-Entidad gestora: es aquella que debe de gestionar el fondo.

-Entidad depositaria: es aquella que custodia los activos financieros del plan de pensiones, que suelen ser un banco.

Los fondos de los planes de pensiones son aquellos que se crean exclusivamente para cubrir las inversiones, son uno de los grandes inversores del mundo. Muchas veces se habla de los inversores cuando se refiere a bolsa, pero gran parte de ese movimiento son las decisiones de las gestoras de planes de pensiones.


Un plan de pensiones tiene la desventaja de la poca disponibilidad, es decir, sólo podemos obtenre el dienro invertido bajo ciertos uspuestos, cuando decidamos contratar un plan de pensiones tenemos que tener en cuenta que ese dinero no lo vamos a poder tocar hasta la jubilación o invalidez, para de larga duración o defunción.
 Normalmente la entidad gestora nos cobrará una comisión de gestión, la entidad depositaria una comisión de depósito y puede que también una comisión de traspaso, esta última se prohibió en España para fomentar la competencia.

Nos encontramos con diferentes tipos de planes de pensiones:

-Planes de beneficio definido:define un beneficio para un empleado sobre la edad de jubilación del mismo, este beneficio se determina mediante una fórmula que incorpora el salario del empleado, los años de servicio, la edad de jubilación y otros factores, también pueden integrar servicios de seguridad social y ofrecer incentivos para una jubilación anticipada o continuar con el trabajo.

-Planes de contribución definida;  es aquel en las que las contribucciones se hacen a una cuenta que crece mediante la inversión ,la contribucción esta definida pero el beneficio se desconoce. Al jubilarse, el empleado dispone de una cuenta que puede utilizar para comprar una pensión o puede retirar parte de los fondos en funcion de sus necesidades.
 El riesgo de inversión y el premio los toma cada individuo y no el empleador, además los participantes no suelen comprar el pago de una nualidad tras jubilarse y soportan el riesgo de sobrevivir más que sus fondos.
El coste de este tipo de planes se calcula con facilidad, pero el beneficio de un plan depende del balance de la cuenta en el momento en el que el empleado quiera utilizar sus fondos, por ellos la contribucción se conoce pero el beneficio no ya que la inversión de la contribucción seguirá ciclos económicos.

Los Seguros de Vida.

 -INTRODUCCIÓN

Un seguro de vida es un contrato de seguro por el cual un asegurador, a cambio de una prima única o periódica, se obliga a satisfacer al suscriptor de la póliza, o a la persona que este halla designado, un capital o una renta cuando se produzca la muerte del suscriptor a cuando la persona asegurada llegue a una determinada edad.

Este tipo de seguros son muy habituales hoy en día, dada que se utiliza como cobertura indemnizatoria para la persona o personas designadas por el asegurador, en el supuesto fallecimiento de este o como garantía de pago en algunos casos.

Podemos definir como seguro de vida a todas aquellas pólizas que comprenden todos los riesgos que pueden afectar a la existencia, integridad corporal o salud del asegurado.

La principal característica de este contrato es la indemnización , ya que el asegurado se obliga mediante el cobro de una cantidad de dinero determinada a satisfacer al beneficiario un capital, una renta u otras prestaciones, en el caso de muerte o bien de supervivencia del asegurado o de ambos.

El seguro de vida actua como resguardo frente a una posible situación de apremios ecconómicos y el beneficiario recibirá una suma de dinero en caso de fallecimiento del asegurador, este mediante la firma de un contrato con la aseguradora se comprometen a entregar a las personas que el asegurador designe como beneficiarios una suma de dinero, la obligación del asegurador en este contrato es el pago de las primas en la forma estipulada en el contrato.

Algunas pólizas pueden beneficiar al asegurado en vida, estas acumulan ahorros que pueden ser utilizados en el futuro para lo que desee el destinatario.

Para decidir si es necesario un Seguro de vida, se teine que tener en ceunta el numero y edades de sus hijos, las encesidades de su familia y el dinero necesario para que puedan salir adelante y resolver su situación financiera .

El seguro de via no debe de ser para toda la vida, se tienen que revisar las necesidades de el seguro periódicamente y si se modifican los ingresos o los descendientes se independizan puede ser que el seguro de vida ya no sea necesario o por lo menos el mismo tipo de seguro.

Los seguros de vida pueden realizarse  de manera individual o colectiva, siempre y cuando se determine el grupo de personas afectadas por el mismo riesgo.

Así también los podemos clasificar atendiendo al riesgo objeto de cobertura según sea: 

1. La vida y dentro de este seguro de vida según cubra el riesgo de muerte o de supervivencia.

2.La integridad física : seguro de accidentes.

3.La salud: seguro de enfermedad, seguro de asistencia sanitaria.

- ELEMENTOS DE UN SEGURO DE VIDA

Los principales elementos de un seguro de vida son:

-Asegurador: Es la persona que ofrecerá la contraprestación a cambio de la prima.

-Tomador del seguro: Persona que contrata la poliza y asume el pago de la prima. Estipula el contrato con el asegurador y firma la póliza, asumiendo las oligaciones que esta determina, también se le puede denominar contratante.

-Asegurado: Persona que cubre sus riesgos por la póliza, es decir es aquella persona sobre cuya vida se hace el seguro y cuya muerte determina la obligación al asegurador a satisfacer el capital o las rentas.

Si este tiene mas de 14 años y menos de 18, en los seguros de fallecimiento será necesaria la autorización por escrito de los representantes legales.

El asegurado puede coincidir con el tomador  o bien ser una persona distinta, en este caso estamos ante un seguro de vida de un tercero y si el seguro es de fallecimiento es necesario el consetimiento escrito de ese tercero.

-Beneficiario: Persona que resultará indemnizada con la contraprestación del seguro.

Es la persona a favor del cual se contrata el seguro y ha de recibir el capital o renta del asegurador, el tomador puede designar el beneficiario sin consentimiento del asegurador, la designación deberá realizarse en la póliza mediante una desinganción génerica. Si la designación es a favor de los herederos se entenderá que es a favor de estos sin mayor especificación, ya sean del tomador del asegurador o de otra persona. La desiganción del conyuge como beneficiario atribuirá tal condicióna al que lo fuera en el momento de su muerte.

Los beneficiarios conservan su derecho aunque renuncien a su herencia, la desgincación de varios beneficiarios hará que la indemnización, salvo pacto en contraio, en proporción a la cuota hereditaria, incluso si no se acepta la herencia. En caso de renuncia de un beneficiario, los demás ostentan un derecho legal de acrecer " inter vivos ".

El tomador del seguro podrá modificar la designación del beneficiario haciendo una nueva designación en la póliza, igualmente  puede ser revocado en cualquier momento anterior al siniestro o al vencimiento de la póliza, salvo que la designación fuera irrevocable.

El derecho del beneficiario es un derecho autónomo que no nace a traveés del mecanismo  de la cesión del tomdaor si no de la base del contrato de seguro, de ahi que la ley establezca que la prestación del asegurador deberá ser entregada al beneficiario, incluso contra las reclamaciones de los herederos legítimos y acredores del tomador del seguro.

-Prima: Cantidad a pagar por el tomador del seguro al asegurador como contrapartida de la cobertura de riesgos.

La legislación vigente en nuestro país obliga al consentimiento expreso en la póliza del asegurado si el tomador del seguro y asegurado no son la misma persona.

 Los beneficiarios pueden ser cambiados a posteriori de la formalización de la póliza por el tomador del seguro, esto se realizará a través de una notificación del tomador al asegurador o por inclusión en testamento de cambio de beneficiarios sobre seguros de vida. Se ha articulado un registro de beneficiarios de seguro de vida por la carencia que exístia en las pólizas de seguro suscritas por aseguradores y tomadores.

-CLASIFICACIÓN DE LOS SEGUROS DE VIDA.

Los seguros según el riesgo que corren se clasifican en:

-Seguros en caso de muerte: En este tipo de seguros al fallecimiento del asegurado, el asegurador abona al beneficiario el importe del seguro. A su vez pueden ser:

     1-seguro de vida entera: el asegurador se obliga a satisfacer al fallecimiento del asegurado en cualquier época.

     2- seguro temporal: la obligación de pagar la indemnización por el asegurador solo surge cuando el asegurado fallece dentro de un determinado período.

- Seguros en caso de vida: En este tipo de seguros la entidad aseguradora abona al asegurado el importe del seguro, siempre que viva al vencimiento de un periodo de tiempo, también puede convenirse el apgo de una renta periódica mientras viva el asegurado, a partir de una determinada fecha. A su vez pueden ser: 

       1- Seguro de capital diferido: cuando el aseguradorse obliga a pgar una determinada suma si el asegurado esta vivo en una cierta fecha.

        2-Seguro de renta : cuando el asegurador se obliga a pagar una renta en vez de un capital.

-Seguros mixtos: Constituyen una combinación de los seguros de muerte y de vida, por lo tanto el importe ed seguro se paga a los beneficiarios si el asegurado muere antes de vencer el contrato y se le entrega si el mismo sobrevive a esa fecha.

Según cubran a una o más cabezas:

-Seguros sobre una cabeza: se paga el seguro cuando fallece la persona asegurada.

-Seguros sobre dos o más cabezas: a través de este contrato se asegura la vida de dos o más personas y el seguro se paga cuando muere una de ellas a facor de la otra u otras.

Según el numero de personas amparadas por la póliza:

 -Seguros individuales: Son los contratos por medio de los cuales se asegura una persona con un seguro de muerte, de vida o mixto.

-Seguros colectivos: en este tipo de contratos se asegura la vida de numerosas personas. El seguro se paga a la muerte de estas, a los beneficiarios determinados.

Según las cláusulas adicionales: 

-Seguros con cláusulas adicionales: De acuerdo con estas cláusulas la póliza puede prever otros beneficios.

-Seguros sin claúsulas adicionales : Son aquellos cuyas pólizas solo prevé el seguro de muerte , vida o mixto.

La OPA

La OPA es una oferta pública de Adquisición, es decir una operación bursatil realizada entre empresas que cotizan en bolsa, en la que una persona física o jurídica anuncia públicamente a los accionistas de una sociedad cotizada en bolsa su intención de aquirir un número de titulos de esa misma empresa a un precio determinado.

Tiene lugar cuando esa persona denominada oferente pretende adquirir acciones de la sociedad, conocida como sociedad afectada, cuyo capital esté en todo o en parte admitido a negociación en bolsa de valores.
El objetivo de la OPA es la toma de control de la sociedad objeto de la oferta para de esta forma alcanzar, junto con la que ya se posea, en su caso, una participación significativa en el capital con derecho de voto de la sociedad.

Una OPA puede ser amistosa, si está aprobada por la cúpula directiva de la sociedad afectada u hostil, es decir que por el contrario no goza con la aprobación de la soceidad afectada.
Como valores que puedan dar derecho a suscripción o adquisición de acciones se encuentran los derechos de suscripción, las obligaciones convertibles, los warrants y demás similares.
Se considera participación significativa la que iguale o supere el 25% del capital de la sociedad afectada.
El termino OPA ha pasado de ser un concepto utilizado exclusivamente por profesionales del mundo de los negocios y sectores especializados a una acción que practicamente todos los días se convierte en noticia, son numerosas las noticias que hablan de OPAS entre empresas, operaciones de gran calado para el mundo empresarial y que, en muchas ocasiones pueden condicionar la evolución económica de las compañias e incluso de las acciones cotizadas en bolsa.


Uno de los principales factores económicos que carazterizan este tipo de operaciones y que promueven numerosos estudios por parte de analistas es el precio que se ofrece por la empresa que se desea adquirir.

Para la determinación del precio de una empresa hay que atender a numerosos factores económicos ; es encesario hacer un analisis fundamental ed la compañia, valorando su cuenta de resultados, sus balances y excepcionalmente aspectos como su endeudamiento, sus flujos de caja, reservas...En general, conviene hacer un exhaustivo análisis de la situación económica de la empresa en cuestión para determinar cuánto se puede y se debe apgar por ella, para que esa cantidad sea un precio justo.

La OPA suele ofrecer un precio superior al del mercado, al que cotiza la accion en el momento de realizar la oferta, pero esto no es necesario. Aunque la oferta sea poco llamativa, suele ser conveniente que los pequeños accionistas acudan a ella porque, una vez cerrada la OPA la alternativa es mantener unos títulos con poca liquidez y mínimos cambios en la cotización. Otra posibilidad es que la OPA fracase por falta de atractivo.
Para el accionista, lo más interesante es recibir dinero constante y sonante , es decir , el 100% en efectivo, aunque la empresa que lanza la OPA puede decidir ofrecer parte en efectivo y parte en accciones.


Cuando una empresa lanza una OPA sobre otra empresa lo que está haciendo es lanzar una oferta de compra.
Las OPAS pueden recibir diferentes denominaciones dependiendo de la finalidad que tengan o las características de las que esten compuestas, de este modo nos encontramos con opas obligatorias, que son aquellas en las que la legislación establece determinados supuestos en los que es obligatorio lanzar una OPA, esta se presenta sobre el 100% de las accionesy las OPAS voluntarias.
También nos encontrariamos con las OPAS por toma de control, que permiten vender las acciones a un precio equitativo.

Las OPAS competidoras son aquellas en las que la oferta afecta a valores sobre los que ya se ha presentado otra OPA. Por otro lado encontramos las OPAS de exclusión , las caules permiten a los accionistas vender sus acciones antes de que la compañia deje de cotizar en bolsa.

DERIVADOS FINANCIEROS

 -¿QUÉ ES UN DERIVADO FINANCIERO?

Es un producto financiero cuya principal caracterísitica es que su valor de cotización se basa en el precio de otro activo, es decir, el valor del derivado financiero depnde del precio de otro activo, el cual recibe el nombre de activo subyacente.
Los derivados financieros pueden ser muy diferentes dependiendo de el indice de valor que surgan, acciones renta fija, indices bursatiles, renta variable, bonos de deuda privada...

Se podría decir que cualquier tipo de activo puede llegar a transformarse en subyacente de un derivado.
Los derivados financieros suelen ser algunos de los productos financieros más interesantes aunque generalmente no son tan conocidos como el resto, nos permiten jugar con el valor futuro de los activos subyacentes sin hacer un gran desembolso , aunque también su caracter especulativo es myu grande debido a que no solo podemos hacer un uso normal de compra y venta sino que también podemos comerciar con los derechos para comprar o vender los activos.

En España los dervidos están regulados por dos órganos rectores;  MEEF Renta Variable en Madrid y MEEF Renta Fija en Barcelona.
Su función es muy importante  ya que ademas de regular también gestiona las compras y ventas que se realizan a diario, mediante una camra de compensación propia que ejecuta las liquidaciones entre todas las operaciones.

Los productos financieros que tienen instrumentos financieros derivados pueden incorporar un riesgo superior debido a las características de estos, esta situación determina que tanto las perdidas como las ganancias de ellos pueden multiplicarse debido al efecto de apalancamiento que es común en los derivados, sinembargo hay algunos fondos que utilizan a los derivados especificamente para disminuir los riesgos de su cartera de contado, estos fondos son los derivados de cobertura.

Los contratos de instrumentos financieros derivados más utilizados son:
Swap: contrato de intercambio de dos objetos financieros.
Forwards: contratos financieros en futuro determinado
Opciones: instrumento financiero que le da a su comprador el derecho pero no la obligación de comprar bienes o valores.

Es importante tener en cuenta el caracter legal de los productos de inversion que vamos a contratar para determinar de que manera serán utilizados los instrumentos derivados de la cartera

Los derivados financieros también pueden ser utilzados como seguro ante la bajada inesperada del valor subyacente que este deteminado, de hecho hay dos tipos de derivados finacieros a los que se les denominan de seguro por la capacidad extrema de actuar de esa manera, estos dos tipos son el de camio y el de cambio múltiple.

En definitva podemos decir que los derivados financieros son un tipo de activos que fundamentan su valor en el futuro de otro, siendo el riesgo más alto o más moderado dependiendo si elegimos entre los derivados de futuro u opciones.


-CARACTERÍSTICAS DE LOS DERIVADOS FINANCIEROS

Las principales características del los derivados financieros son las siguientes:

1-Su valor cambia en respuesta a los cambios de precio del activo subyacente.
2-Normalmente la inversión que debes realizar es muy pequeña o nula.
3-Los derivados financieros tienen que cumplir una cualidad indispensable y es que siempre se liquidan de forma futura.
4-Normalmente cotizan en mercado de valores, aunque también pueden no hacerlo.
5-Pueden cotizarse en mercados organizados como bolsas o no organizados como OTC.

-TIPOS DE DERIVADOS FINANCIEROS 

1º-Dependiendo del uso que se le de a los derivados financieros podemos tener una primera clasificación:

-Derivados de inversión; son aquellos derivados que pueden multiplicar las perdidas o ganancias  debido al efecto de apalancamiento.
-Derivados de cobertura;son aquellos que se utilizan primordialmente para reducir los riesgos de su cartera de contado.
Derivados de arbitraje

2º-Una de las clasificaciones mas importantes de los derivados financieros es la que los divide en :


-Derivados Futuros; son aquellos derivados en los que no se tienen que realizar un desembolso en el momento de su contratación, pero si hay que disponer de una garantía de su pago. Su principal característica es que obtenemos una obligación de pago sobre los derivados adquiridos, situación que supone un gran riesgo pero que a su vez nos permitirá obtener también unos altos beneficios.

-Opciones: Son aquellos derivados en los que el momento de contratación hay que pagar una pequeña cantidad de dinero y en determinadas ocasiones también hay que disponer de una garantía, la principal ventaja de las opciones es que en verdad estamos fijando un compromiso del que podemos obtener pérdidas y beneficios, dentro de estas perdidas lo máximo que podríamos llegar a perder sería la cantidad de dinero que hemos pagado en el momento de la contratación y los beneficios pueden llegar a ser ilimitados.



3º-Dependiendo del tipo de contrato los derivados financieros pueden ser:

-Swaps: contrato por el cual dos partes se comprometen a intercambiar cantidades de dinero en un fututo determinado .
-Contratos de futuro, forwards y compraventas a plazo negociado.
-Opciones: instrumento financiero que le da a su comprador el derecho pero no la obligación de comprar bienes o valores. Podemos encontrar opciones Americanas que se pueden ejecutar durante toda la duración del contrato y opciones Europeas que solo se pueden ejecutar al vencimiento del contrato.
-Contrato por diferencia: contrato por el que se intermbia la diferencia del precio de un instrumento financieroen la apertura del contrato y el precio en el momento de cierre del mismo.

4º-Dependiendo de la complejidad del contrato:

-Opción Convencional
-Opción Exótica

5º-Dependiendo del lugar de contratación y negociación:

-Mercados organizados: Tienen unos contratos estandarizados, lo que supone que exitiran subyacentes que el mercado haya autorizado, los precios y vencimentos son los mismos para todos los participantes.
Tiene una mayor transparencia de precios, también se les puede denominar Mercado Extrabursátil.

6º-Dependiendo del subyacente:

-Financieros: Producto financiero cuyo valor se basa en el precio de de otro activo , dentro de este podemos encontrar sobre tipo de interés, sobre acciones, sobre divisas, sobre bonos,  y sobre riesgo crediticio.
-No financieros; los derivados financieros también pueden estar ligados a productos no financieros ni económicos como las amterias primas.Algunos de los ejemplos más conocidos son el oro el trigo o el arroz.