Plan de Pensiones

En general la pensión se entiende como un seguro social frente a los riesgos laborales o contra la vejez u otras circunstacnias como la discapacidad, viudez, orfandad, la separación o divorcio y otras derivadas de la accion militar. Se trata de un pago a un empleado jubilado o invalido o al conyuge y descendientes de un empleado fallecido.

La pensión creada por el empleador a beneficio de un empleado se conoce como plan de jubilación o de pensión privado, este  plan de pensión es una modalidad de ahorro cuyo objetivo es complementar la pensión que se recibe en el memnto de la jubilación, no siendo de esta última y que permite, pasado un tiempo, recuperar el valor de la intervenido mas los intereses que se hallan generado. Esos ahorros se suelen invertir en un fondo con una serie de gratificaciones físcales, la cantidad de capital invertido por el ahorrador y que forma parte del fondo recibe el nombre de unidad de ceunta y su valor se determina diariamente y se calcula dividiendo el patrimonio total entre el numero de unidades de cuenta.

Podemos decir que un plan de pensiones es un producto de ahorro a largo plazo, con tratamiento fiscalmuy atractivo cuyo objetivo es complementar la pension de jubilación, es decir ahorro en la actualidad por sus ventajes fiscales y mayor poder adquisitivo al alcanzar la jubilación.

Teniendo en cuenta que hay que empezar a preparar la jubilación desed el primer momento de la vida laboral, los planes de pensiones interesan desde el inicio de esta. Pero son especialmente interesante para aquellas personas que; necesiten desgravar el máximo posible cada año o aquellas que necesiten imponerse una fuerte disciplina de ahorro.
Este tipo de ahorro ter permite ahorrar comodamnete , para que puedas siponer de un capital o una renta en el momento de la jubilación o en caso de incapacidad y, en caso de fallecimiento, para que puedan disponer de ello tus beneficiarios, los planes de pensiones ademas son el producto que te permite obetener máximo ahorro fiscal en tu declaración de la renta.

Los planes de pensiones tienen un caracter voluntario, la administración no nos obliga a tomarlos, también tienen un carácter complementario y no sustitutivo respecto a las cotizaciones y prestaciones de la Seguridad Social, po lo que no nos exima del pago de las cotizaciones de la Seguridad Social, pero tampoco nos quita el derecho a percibir una pensión cuando nos jubilemos.

Al contratar un plan de pensioines nos encontramos con que aparecen varias figuras:

-Partícipe; es aquella persona en cuyo beneficio se crean los planes de pensiones , hagan aportaciones o no, esto es una difernecia importante, ya que algunas empresas crean planes de pensiones para sus empleados como parte de los beneficios de trabajar para ellos.

-Beneficiarios: son aquellas personas que se benefician del plan de pensiones, es decir tanto los participes como otros beneficiarios como los herederos.

-Entidad gestora: es aquella que debe de gestionar el fondo.

-Entidad depositaria: es aquella que custodia los activos financieros del plan de pensiones, que suelen ser un banco.

Los fondos de los planes de pensiones son aquellos que se crean exclusivamente para cubrir las inversiones, son uno de los grandes inversores del mundo. Muchas veces se habla de los inversores cuando se refiere a bolsa, pero gran parte de ese movimiento son las decisiones de las gestoras de planes de pensiones.


Un plan de pensiones tiene la desventaja de la poca disponibilidad, es decir, sólo podemos obtenre el dienro invertido bajo ciertos uspuestos, cuando decidamos contratar un plan de pensiones tenemos que tener en cuenta que ese dinero no lo vamos a poder tocar hasta la jubilación o invalidez, para de larga duración o defunción.
 Normalmente la entidad gestora nos cobrará una comisión de gestión, la entidad depositaria una comisión de depósito y puede que también una comisión de traspaso, esta última se prohibió en España para fomentar la competencia.

Nos encontramos con diferentes tipos de planes de pensiones:

-Planes de beneficio definido:define un beneficio para un empleado sobre la edad de jubilación del mismo, este beneficio se determina mediante una fórmula que incorpora el salario del empleado, los años de servicio, la edad de jubilación y otros factores, también pueden integrar servicios de seguridad social y ofrecer incentivos para una jubilación anticipada o continuar con el trabajo.

-Planes de contribución definida;  es aquel en las que las contribucciones se hacen a una cuenta que crece mediante la inversión ,la contribucción esta definida pero el beneficio se desconoce. Al jubilarse, el empleado dispone de una cuenta que puede utilizar para comprar una pensión o puede retirar parte de los fondos en funcion de sus necesidades.
 El riesgo de inversión y el premio los toma cada individuo y no el empleador, además los participantes no suelen comprar el pago de una nualidad tras jubilarse y soportan el riesgo de sobrevivir más que sus fondos.
El coste de este tipo de planes se calcula con facilidad, pero el beneficio de un plan depende del balance de la cuenta en el momento en el que el empleado quiera utilizar sus fondos, por ellos la contribucción se conoce pero el beneficio no ya que la inversión de la contribucción seguirá ciclos económicos.

Los Seguros de Vida.

 -INTRODUCCIÓN

Un seguro de vida es un contrato de seguro por el cual un asegurador, a cambio de una prima única o periódica, se obliga a satisfacer al suscriptor de la póliza, o a la persona que este halla designado, un capital o una renta cuando se produzca la muerte del suscriptor a cuando la persona asegurada llegue a una determinada edad.

Este tipo de seguros son muy habituales hoy en día, dada que se utiliza como cobertura indemnizatoria para la persona o personas designadas por el asegurador, en el supuesto fallecimiento de este o como garantía de pago en algunos casos.

Podemos definir como seguro de vida a todas aquellas pólizas que comprenden todos los riesgos que pueden afectar a la existencia, integridad corporal o salud del asegurado.

La principal característica de este contrato es la indemnización , ya que el asegurado se obliga mediante el cobro de una cantidad de dinero determinada a satisfacer al beneficiario un capital, una renta u otras prestaciones, en el caso de muerte o bien de supervivencia del asegurado o de ambos.

El seguro de vida actua como resguardo frente a una posible situación de apremios ecconómicos y el beneficiario recibirá una suma de dinero en caso de fallecimiento del asegurador, este mediante la firma de un contrato con la aseguradora se comprometen a entregar a las personas que el asegurador designe como beneficiarios una suma de dinero, la obligación del asegurador en este contrato es el pago de las primas en la forma estipulada en el contrato.

Algunas pólizas pueden beneficiar al asegurado en vida, estas acumulan ahorros que pueden ser utilizados en el futuro para lo que desee el destinatario.

Para decidir si es necesario un Seguro de vida, se teine que tener en ceunta el numero y edades de sus hijos, las encesidades de su familia y el dinero necesario para que puedan salir adelante y resolver su situación financiera .

El seguro de via no debe de ser para toda la vida, se tienen que revisar las necesidades de el seguro periódicamente y si se modifican los ingresos o los descendientes se independizan puede ser que el seguro de vida ya no sea necesario o por lo menos el mismo tipo de seguro.

Los seguros de vida pueden realizarse  de manera individual o colectiva, siempre y cuando se determine el grupo de personas afectadas por el mismo riesgo.

Así también los podemos clasificar atendiendo al riesgo objeto de cobertura según sea: 

1. La vida y dentro de este seguro de vida según cubra el riesgo de muerte o de supervivencia.

2.La integridad física : seguro de accidentes.

3.La salud: seguro de enfermedad, seguro de asistencia sanitaria.

- ELEMENTOS DE UN SEGURO DE VIDA

Los principales elementos de un seguro de vida son:

-Asegurador: Es la persona que ofrecerá la contraprestación a cambio de la prima.

-Tomador del seguro: Persona que contrata la poliza y asume el pago de la prima. Estipula el contrato con el asegurador y firma la póliza, asumiendo las oligaciones que esta determina, también se le puede denominar contratante.

-Asegurado: Persona que cubre sus riesgos por la póliza, es decir es aquella persona sobre cuya vida se hace el seguro y cuya muerte determina la obligación al asegurador a satisfacer el capital o las rentas.

Si este tiene mas de 14 años y menos de 18, en los seguros de fallecimiento será necesaria la autorización por escrito de los representantes legales.

El asegurado puede coincidir con el tomador  o bien ser una persona distinta, en este caso estamos ante un seguro de vida de un tercero y si el seguro es de fallecimiento es necesario el consetimiento escrito de ese tercero.

-Beneficiario: Persona que resultará indemnizada con la contraprestación del seguro.

Es la persona a favor del cual se contrata el seguro y ha de recibir el capital o renta del asegurador, el tomador puede designar el beneficiario sin consentimiento del asegurador, la designación deberá realizarse en la póliza mediante una desinganción génerica. Si la designación es a favor de los herederos se entenderá que es a favor de estos sin mayor especificación, ya sean del tomador del asegurador o de otra persona. La desiganción del conyuge como beneficiario atribuirá tal condicióna al que lo fuera en el momento de su muerte.

Los beneficiarios conservan su derecho aunque renuncien a su herencia, la desgincación de varios beneficiarios hará que la indemnización, salvo pacto en contraio, en proporción a la cuota hereditaria, incluso si no se acepta la herencia. En caso de renuncia de un beneficiario, los demás ostentan un derecho legal de acrecer " inter vivos ".

El tomador del seguro podrá modificar la designación del beneficiario haciendo una nueva designación en la póliza, igualmente  puede ser revocado en cualquier momento anterior al siniestro o al vencimiento de la póliza, salvo que la designación fuera irrevocable.

El derecho del beneficiario es un derecho autónomo que no nace a traveés del mecanismo  de la cesión del tomdaor si no de la base del contrato de seguro, de ahi que la ley establezca que la prestación del asegurador deberá ser entregada al beneficiario, incluso contra las reclamaciones de los herederos legítimos y acredores del tomador del seguro.

-Prima: Cantidad a pagar por el tomador del seguro al asegurador como contrapartida de la cobertura de riesgos.

La legislación vigente en nuestro país obliga al consentimiento expreso en la póliza del asegurado si el tomador del seguro y asegurado no son la misma persona.

 Los beneficiarios pueden ser cambiados a posteriori de la formalización de la póliza por el tomador del seguro, esto se realizará a través de una notificación del tomador al asegurador o por inclusión en testamento de cambio de beneficiarios sobre seguros de vida. Se ha articulado un registro de beneficiarios de seguro de vida por la carencia que exístia en las pólizas de seguro suscritas por aseguradores y tomadores.

-CLASIFICACIÓN DE LOS SEGUROS DE VIDA.

Los seguros según el riesgo que corren se clasifican en:

-Seguros en caso de muerte: En este tipo de seguros al fallecimiento del asegurado, el asegurador abona al beneficiario el importe del seguro. A su vez pueden ser:

     1-seguro de vida entera: el asegurador se obliga a satisfacer al fallecimiento del asegurado en cualquier época.

     2- seguro temporal: la obligación de pagar la indemnización por el asegurador solo surge cuando el asegurado fallece dentro de un determinado período.

- Seguros en caso de vida: En este tipo de seguros la entidad aseguradora abona al asegurado el importe del seguro, siempre que viva al vencimiento de un periodo de tiempo, también puede convenirse el apgo de una renta periódica mientras viva el asegurado, a partir de una determinada fecha. A su vez pueden ser: 

       1- Seguro de capital diferido: cuando el aseguradorse obliga a pgar una determinada suma si el asegurado esta vivo en una cierta fecha.

        2-Seguro de renta : cuando el asegurador se obliga a pagar una renta en vez de un capital.

-Seguros mixtos: Constituyen una combinación de los seguros de muerte y de vida, por lo tanto el importe ed seguro se paga a los beneficiarios si el asegurado muere antes de vencer el contrato y se le entrega si el mismo sobrevive a esa fecha.

Según cubran a una o más cabezas:

-Seguros sobre una cabeza: se paga el seguro cuando fallece la persona asegurada.

-Seguros sobre dos o más cabezas: a través de este contrato se asegura la vida de dos o más personas y el seguro se paga cuando muere una de ellas a facor de la otra u otras.

Según el numero de personas amparadas por la póliza:

 -Seguros individuales: Son los contratos por medio de los cuales se asegura una persona con un seguro de muerte, de vida o mixto.

-Seguros colectivos: en este tipo de contratos se asegura la vida de numerosas personas. El seguro se paga a la muerte de estas, a los beneficiarios determinados.

Según las cláusulas adicionales: 

-Seguros con cláusulas adicionales: De acuerdo con estas cláusulas la póliza puede prever otros beneficios.

-Seguros sin claúsulas adicionales : Son aquellos cuyas pólizas solo prevé el seguro de muerte , vida o mixto.

La OPA

La OPA es una oferta pública de Adquisición, es decir una operación bursatil realizada entre empresas que cotizan en bolsa, en la que una persona física o jurídica anuncia públicamente a los accionistas de una sociedad cotizada en bolsa su intención de aquirir un número de titulos de esa misma empresa a un precio determinado.

Tiene lugar cuando esa persona denominada oferente pretende adquirir acciones de la sociedad, conocida como sociedad afectada, cuyo capital esté en todo o en parte admitido a negociación en bolsa de valores.
El objetivo de la OPA es la toma de control de la sociedad objeto de la oferta para de esta forma alcanzar, junto con la que ya se posea, en su caso, una participación significativa en el capital con derecho de voto de la sociedad.

Una OPA puede ser amistosa, si está aprobada por la cúpula directiva de la sociedad afectada u hostil, es decir que por el contrario no goza con la aprobación de la soceidad afectada.
Como valores que puedan dar derecho a suscripción o adquisición de acciones se encuentran los derechos de suscripción, las obligaciones convertibles, los warrants y demás similares.
Se considera participación significativa la que iguale o supere el 25% del capital de la sociedad afectada.
El termino OPA ha pasado de ser un concepto utilizado exclusivamente por profesionales del mundo de los negocios y sectores especializados a una acción que practicamente todos los días se convierte en noticia, son numerosas las noticias que hablan de OPAS entre empresas, operaciones de gran calado para el mundo empresarial y que, en muchas ocasiones pueden condicionar la evolución económica de las compañias e incluso de las acciones cotizadas en bolsa.


Uno de los principales factores económicos que carazterizan este tipo de operaciones y que promueven numerosos estudios por parte de analistas es el precio que se ofrece por la empresa que se desea adquirir.

Para la determinación del precio de una empresa hay que atender a numerosos factores económicos ; es encesario hacer un analisis fundamental ed la compañia, valorando su cuenta de resultados, sus balances y excepcionalmente aspectos como su endeudamiento, sus flujos de caja, reservas...En general, conviene hacer un exhaustivo análisis de la situación económica de la empresa en cuestión para determinar cuánto se puede y se debe apgar por ella, para que esa cantidad sea un precio justo.

La OPA suele ofrecer un precio superior al del mercado, al que cotiza la accion en el momento de realizar la oferta, pero esto no es necesario. Aunque la oferta sea poco llamativa, suele ser conveniente que los pequeños accionistas acudan a ella porque, una vez cerrada la OPA la alternativa es mantener unos títulos con poca liquidez y mínimos cambios en la cotización. Otra posibilidad es que la OPA fracase por falta de atractivo.
Para el accionista, lo más interesante es recibir dinero constante y sonante , es decir , el 100% en efectivo, aunque la empresa que lanza la OPA puede decidir ofrecer parte en efectivo y parte en accciones.


Cuando una empresa lanza una OPA sobre otra empresa lo que está haciendo es lanzar una oferta de compra.
Las OPAS pueden recibir diferentes denominaciones dependiendo de la finalidad que tengan o las características de las que esten compuestas, de este modo nos encontramos con opas obligatorias, que son aquellas en las que la legislación establece determinados supuestos en los que es obligatorio lanzar una OPA, esta se presenta sobre el 100% de las accionesy las OPAS voluntarias.
También nos encontrariamos con las OPAS por toma de control, que permiten vender las acciones a un precio equitativo.

Las OPAS competidoras son aquellas en las que la oferta afecta a valores sobre los que ya se ha presentado otra OPA. Por otro lado encontramos las OPAS de exclusión , las caules permiten a los accionistas vender sus acciones antes de que la compañia deje de cotizar en bolsa.

DERIVADOS FINANCIEROS

 -¿QUÉ ES UN DERIVADO FINANCIERO?

Es un producto financiero cuya principal caracterísitica es que su valor de cotización se basa en el precio de otro activo, es decir, el valor del derivado financiero depnde del precio de otro activo, el cual recibe el nombre de activo subyacente.
Los derivados financieros pueden ser muy diferentes dependiendo de el indice de valor que surgan, acciones renta fija, indices bursatiles, renta variable, bonos de deuda privada...

Se podría decir que cualquier tipo de activo puede llegar a transformarse en subyacente de un derivado.
Los derivados financieros suelen ser algunos de los productos financieros más interesantes aunque generalmente no son tan conocidos como el resto, nos permiten jugar con el valor futuro de los activos subyacentes sin hacer un gran desembolso , aunque también su caracter especulativo es myu grande debido a que no solo podemos hacer un uso normal de compra y venta sino que también podemos comerciar con los derechos para comprar o vender los activos.

En España los dervidos están regulados por dos órganos rectores;  MEEF Renta Variable en Madrid y MEEF Renta Fija en Barcelona.
Su función es muy importante  ya que ademas de regular también gestiona las compras y ventas que se realizan a diario, mediante una camra de compensación propia que ejecuta las liquidaciones entre todas las operaciones.

Los productos financieros que tienen instrumentos financieros derivados pueden incorporar un riesgo superior debido a las características de estos, esta situación determina que tanto las perdidas como las ganancias de ellos pueden multiplicarse debido al efecto de apalancamiento que es común en los derivados, sinembargo hay algunos fondos que utilizan a los derivados especificamente para disminuir los riesgos de su cartera de contado, estos fondos son los derivados de cobertura.

Los contratos de instrumentos financieros derivados más utilizados son:
Swap: contrato de intercambio de dos objetos financieros.
Forwards: contratos financieros en futuro determinado
Opciones: instrumento financiero que le da a su comprador el derecho pero no la obligación de comprar bienes o valores.

Es importante tener en cuenta el caracter legal de los productos de inversion que vamos a contratar para determinar de que manera serán utilizados los instrumentos derivados de la cartera

Los derivados financieros también pueden ser utilzados como seguro ante la bajada inesperada del valor subyacente que este deteminado, de hecho hay dos tipos de derivados finacieros a los que se les denominan de seguro por la capacidad extrema de actuar de esa manera, estos dos tipos son el de camio y el de cambio múltiple.

En definitva podemos decir que los derivados financieros son un tipo de activos que fundamentan su valor en el futuro de otro, siendo el riesgo más alto o más moderado dependiendo si elegimos entre los derivados de futuro u opciones.


-CARACTERÍSTICAS DE LOS DERIVADOS FINANCIEROS

Las principales características del los derivados financieros son las siguientes:

1-Su valor cambia en respuesta a los cambios de precio del activo subyacente.
2-Normalmente la inversión que debes realizar es muy pequeña o nula.
3-Los derivados financieros tienen que cumplir una cualidad indispensable y es que siempre se liquidan de forma futura.
4-Normalmente cotizan en mercado de valores, aunque también pueden no hacerlo.
5-Pueden cotizarse en mercados organizados como bolsas o no organizados como OTC.

-TIPOS DE DERIVADOS FINANCIEROS 

1º-Dependiendo del uso que se le de a los derivados financieros podemos tener una primera clasificación:

-Derivados de inversión; son aquellos derivados que pueden multiplicar las perdidas o ganancias  debido al efecto de apalancamiento.
-Derivados de cobertura;son aquellos que se utilizan primordialmente para reducir los riesgos de su cartera de contado.
Derivados de arbitraje

2º-Una de las clasificaciones mas importantes de los derivados financieros es la que los divide en :


-Derivados Futuros; son aquellos derivados en los que no se tienen que realizar un desembolso en el momento de su contratación, pero si hay que disponer de una garantía de su pago. Su principal característica es que obtenemos una obligación de pago sobre los derivados adquiridos, situación que supone un gran riesgo pero que a su vez nos permitirá obtener también unos altos beneficios.

-Opciones: Son aquellos derivados en los que el momento de contratación hay que pagar una pequeña cantidad de dinero y en determinadas ocasiones también hay que disponer de una garantía, la principal ventaja de las opciones es que en verdad estamos fijando un compromiso del que podemos obtener pérdidas y beneficios, dentro de estas perdidas lo máximo que podríamos llegar a perder sería la cantidad de dinero que hemos pagado en el momento de la contratación y los beneficios pueden llegar a ser ilimitados.



3º-Dependiendo del tipo de contrato los derivados financieros pueden ser:

-Swaps: contrato por el cual dos partes se comprometen a intercambiar cantidades de dinero en un fututo determinado .
-Contratos de futuro, forwards y compraventas a plazo negociado.
-Opciones: instrumento financiero que le da a su comprador el derecho pero no la obligación de comprar bienes o valores. Podemos encontrar opciones Americanas que se pueden ejecutar durante toda la duración del contrato y opciones Europeas que solo se pueden ejecutar al vencimiento del contrato.
-Contrato por diferencia: contrato por el que se intermbia la diferencia del precio de un instrumento financieroen la apertura del contrato y el precio en el momento de cierre del mismo.

4º-Dependiendo de la complejidad del contrato:

-Opción Convencional
-Opción Exótica

5º-Dependiendo del lugar de contratación y negociación:

-Mercados organizados: Tienen unos contratos estandarizados, lo que supone que exitiran subyacentes que el mercado haya autorizado, los precios y vencimentos son los mismos para todos los participantes.
Tiene una mayor transparencia de precios, también se les puede denominar Mercado Extrabursátil.

6º-Dependiendo del subyacente:

-Financieros: Producto financiero cuyo valor se basa en el precio de de otro activo , dentro de este podemos encontrar sobre tipo de interés, sobre acciones, sobre divisas, sobre bonos,  y sobre riesgo crediticio.
-No financieros; los derivados financieros también pueden estar ligados a productos no financieros ni económicos como las amterias primas.Algunos de los ejemplos más conocidos son el oro el trigo o el arroz.

WARRANTS

El warrant es un contrato financiero derivado que da al comprador el derecho, pero no la obligación a comprar o vender una cantidad determinada de un activo subyacente a un precio fijado y en una fecha tambiém fijada.
En términos de funcionamiento los warrants se pueden considerar dentro de la categoria de las opciones.

Los warrants se compran y se venden en Bolsa como las acciones. Para comprar o vender un warrant sólo es necesario contactar con su intermediario financiero, que se encargará de posicionar su orden en el mercado.
Si un warrant es de compra se le denomina call warrant, y si es de venta se denomina put warrant.
El warrant le otroga al poseedor la posibilidad de efectuar o no la transacción asociada, y a la otra parte la obligación de efectuarla, cuando se realiza todo eso, se dice que se ha ejercido el warrant.
En el mercado hay disponbiles cientos de warrants para su negociación, por lo que es imporatante seleccionar el warrant adecuado, los warrants no sólo se diferencian por sus precios, sino que su potencial de desarrollo y actuación es también muy diferente según los periodos de vencimiento y sus precios de ejercicio.
Dos de los indicadores mas útiles para medir la elección de un warrant son la Delta y la elasticidad.

Antes de operar con warrant es recomendable:
-Conocer con detalle todas las características del warrant, asi como su regimen físcal.
-Seguir de forma continua la evolución de los precios del activo subyacente.
-Buscar el asesoramiento de los intermediarios financieros, en función de sus necesidades ellos le indicarán que emisión comprar.

Las principales características de los warrants son:

-Se tratan de instrumentos para inversores particulares, ya que estan diseñados especialmente para ellos y ofrecen una simple forma de contratación.

-Engloban a varios emisores y subyacentes, existen diversos emisores y una amplía variedad de subyacentes, situación que facorece al emisor que podrá elegir entre varios emisores y subyacentes.

-La liquidez de los warrants se encuentra garantizada puesto que existen creadores de mercado que la suministran.

-Magnifican el movimiento del activo subyacente, a lo que denominamos apalancamiento.

-Permiten posicionarse al alza y a la baja y obtener ganancias o pérdidas ilimitadas.

-Tienen una vida limitada, entre 1 y 2 años.

Los principales elementos de un warrant son los siguientes:

-Precio de ejercicio: Precio al que se comprará o venderá el warrant.

-Activo subyacente: Es el activo de referencia sobre el que se otorga el derecho.

-Fecha de ejericio: Es la fecha futura en la que se producirá la transacción.


-Prima: Es el precio que se paga por el warrant, este precio se compone de:
1-Valor intrínseco; diferencia entre el precio del subyacente y el precio del ejercicio.
2-Valor temporal; es la parte de la prima que valora el derecho de comra o venta del subyacente inherente del warrant, está determinado por elementos como la volatidad o el tiempo hasta el vencimiento.

-Ratio: Es el número de activos subyacentes que representa cada warrant, puede ser tanto una fracción como un múltiplo de 1.

SWAP

DEFINICIÓN Y REPRESENTACIÓN GRÁFICA

Una Swap es un contrato por el cual dos partes aceptan intercambiar bienes materiales o cantidades de dinero en un tiempo futuro, este contrato tiene un valor económico y este valor economico es determinable, es decir que reflejará en cada momento la cantidad de dinero que se tiene que pagar o que cobrar para entrar o salir del contrato en función de en que parte del compromiso nos encontremos.

Una Swap se considera un instrumento derivado y se trata de un compromiso de intercambio de bienes o cantidades de dinero a futuro, este tipo de intercambios suelen estar referenciados a tipos de interés, llamándose Interest Rate Swap (IRS).

Dentro de una Swap podemos encontrar dos partes claramente diferenciadas para cada uno de los participantes o contratantes de la swap:

-El compromiso de cobrar una cantidad de dinero o de recibir un bien en un futuro

-El compromiso de pago de ese dinero o bien.

A cada una de estas partes de una Swap se le denomina "leg", que significa pata.

Una swap se puede representar de la siguiente manera:
Según el gráfico que aparece más arriba , en una swap se genera para una de las dos partes una cantidad de flujo bien de cobro o bien de pago, desde el momento en el que se incia ese intercambio (momento 0) y hasta su vencimiento (momento v)

PRINCIPALES UTILIDADES

Las dos principales utilidades de este elemento financiero son las siguientes:

1º-Intercambiar nuestros bienes; nos puede beneficiar cambiar unos bienes o recursos que ya poseemos o que podemos generar por aquellos bienes que no tenemos y que pueden ser necesarios para nuestro negocio.
2º-Especulación; lógicamente solo entraremos en una swap si suponemos que los bienes que vamos a recibir en un futuro tienen un valor superior a los bienes que nosotros hemos entregado.


VALOR DE UNA SWAP

Como se trata de un compromiso de coroy pago futuro, para poder obtener el valor de una swap es necesario valorar los compromisos futuros. Para poder realizar esto utilizaremos la sigueinte formula:

                                                 

En ella se realizará la suma del valor del momento inicial de los compromisos futuros.

El valor económico (VE) será positivo en el momento en el que la valoración de los compromisos de cobro sea superior a la valoración de compromisos de pago,esta situación no implica de ninguna manera que con el paso del tiempo el dinero que cobremos sea superior al dinero que tengamos que pagar, ya que puede suceder inclsuo todo lo contrario, sinembargo el valor económico también puede ser negativo o cero.

Si el valor económico es positivo deberemos pagar pagar a la otra parte para poder entrar en la swap, si el valor económico es negativo la otra parte deberá pagarnos a nosotros para poder entrar en la swap y por ultimo si el valor económico es igual a 0, entrar en transacción sería justo para ambas partes.

CLASIFICACIÓN DE LAS SWAP

Swaps sobre tipo de interés: Es el tipo más común, y se trata de un contrato por el cual una parte se compromete a pagar a la otra una tasa de intereses sobre un nominal, ambos previamente fijados, y la otra parte se compromete a pgar una tasa de interés variablesobre el mismo nominal.

Se trata de permutas de caracter financiero en las que se intercambian obligaciones de pago, referidas a un determinado valor, normalmente se intermcabian intereses fijos por variables, aunque también se pueden cambiar intereses variables sobre dos bases de referencias distintas.

Swap de divisas: Se trata de una variante de la anterior, en las que el nominal sobre el que se paga el tipo de interés fijo y el nominal sobre el que se paga el tipo de interes variable son de dos monedas distintas.

se trata de un acuerdo entre dos agentes económicos para intercambiar , durante un periodo de tiempo previamente fijado, dos flujos de interes en diferente moneda, y al vencimiento de este acuerdo el principal de esta operación, a un tipo de cambio determinado al incio de la misma.

Dicho intermcambio permite cubrirnos de la evolución desfavorable de los tipos de cambio.

Dentro de este tipo de swap podemos encontrar:

-Swap de divisas fijo contra variables.

-Swap de divisas variables contra variables.

-Swap de divisas fijo contra fijo.

IBEX 35

El IBEX 35 se constituyó el 14 de Enero de 1992 sin embargo podemos encontrar datos historicos de 1989.,
El IBEX surgió debido a la necesidad de disponer de una herramienta capaz de mostrar el comportamiento del mercado y actuar como activos subyacentes de contratos futuros.
La mayor subida del IBEX se registró el 10 de Mayo de 2010 con un 14,43% debido a la aprobación del plan de rescate europeo, despues de registrar uno de los peores datos de toda su historia.

Y la mayor caida se registró el 10 de Octubre de 2008, y fue de un 9,14%
El IBEX35 es el principal indice de referencia de la bolsa española, técnicamente es un indice de precios ajustado por el capital de cada una de las integrantes del indice, estos integrantes son las 35 empresas con los mayores valores  liquidos que cotizan en el Sistema de  Interconexión Bursatil de las 4 Bolsas españolas.
La información sobre los indices se realiza a traves de publicacion de los mismos y la publicacion de la informacion segun vayan ocurriendo, de Sociedad de Bolsas,S.A que se encargará de hacer publico una serie de informacion entre la que destacan; los datos al cierre, los ajustes realizados , los hechos relevantes ocurridos que afecten al Indice en las proximas 5 sesiones bursatiles y los anuncios oficiales aprobados en las reuniones tanto oficiales como extraoficiales.
La decision sobre la emison de valores del indice está realizado por el Comité de Asistencia Técnico, que se reune dos veces año generalmente a mediados y a finales del mismo haciendose efectivas las modificaciones el primer dia de mes de julio y el pimer dia de enero.

Un valor formará parte del IBEX35 cuando su capitalización media sea superior al 30% de la del IBEX y que haya sido contratado al menos en la tercera parte de esas sesiones.

Las 35 empresas que forman parte del IBEX son:
-Abengoa                                                        -Iberdrola Renobable
-Arcelor Mittal                                                 -Indra
-Abertis                                                           -Corporación MAPFRE
-Grupo ACS                                                    -Obrascon Huarte Lain
-Acerinox                                                         -Banco Popular
-Acciona                                                           -Red Electrica de España
-Amadeus                                                         -Repsol
-Banco Bilbao Vizcaya Argentaria                     -Banco de Sabadell
-Bankinter                                                         -Banco Santander Central Hispano
-Bolsas y Mercados Españoles                          -Sacyr Vallehermoso
-Criteria Caixa Corp                                          -Telefónica
-Endesa                                                             -Técnicas Reunidas
-Enegas                                                             -Telecinco
-Fomento de Construcción y Contratas S.A
-Grupo Ferrovial
-Gamesa
-Gas natural
-Grifols
-Iberdrola